同样一件事情，在不同的人眼里能看出不同的东西。作为手握重金的阳光私募，他们又看到了什么？Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
六禾投资总经理夏晓辉和上海理成董事长程义全，看看他们的目光注视着哪里。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
六禾投资夏晓辉：结构转型仍是政策重点Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"我本周最关注的，应该是刚刚召开的政治局工作会议和前一天召开的党外人士座谈会。"周五中午一点，在上半年表现出色的六禾投资总经理夏晓辉接受《大众证券报》记者专访。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
７月２２日，中共中央政治局召开会议，其中研究了当前经济形势和经济工作。在此之前，中共中央还在中南海召开党外人士座谈会，座谈会由中共中央总书记胡锦涛主持并发表讲话，就当前经济形势和下半年经济工作听取意见和建议。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"其实现在中国经济最纠结的地方在哪里呢，就是经济结构转型和保证经济增长速度到底谁主谁次？哪一个是主要矛盾？"夏晓辉侃侃而谈。"从这次会议上来看，我觉得结构转型依旧是主要矛盾。" Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"虽然说，保增长的声音在近期包括这次会议上的确是多了一些，但我个人觉得这只是对调控力度的平衡。胡总书记在座谈会上强调，要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，提高政策调控的针对性和灵活性。我这样理解，就是结构转型仍然会继续做下去，只是在方式方法上更灵活一些照顾到经济增长。力度或许会小一些，但工作重心依然在结构转型上。其实，中国的经济结构转型已经到了不管你主观上想不想，都必须做下去的地步了。刘易斯拐点的出现，原材料的上涨都在倒逼你经济转型。"夏晓辉说。"此外，虽然房地产调控在政治局工作会议的对外通报中着墨不多，但我想那只是外松内紧，或许不会进一步加码，但也不太可能就转向。因此我对市场还是比较谨慎的。"Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
记者从其它途径了解到，前不久在一个银监会组织的内部通报会上，银监会主席刘明康提到了"三个不得不做"：房地产调控不得不做，地方融资平台整治不得不做，节能减排不得不做。还说，"健康就必须忍受"。刘明康主席的言论和夏晓辉似乎不谋而合。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"接下来的时间里，我关注两个方面：一个是货币政策，一个是工业经济增长情况。"夏晓辉告诉记者。"关注货币政策并不是只关注其表述。往往关于货币政策的用词变化不大，但实质变化很大。比如说银信合作最近被停，这个很大程度上就是在加强监管，所以我们更要关注其细节变化。而对于观察工业经济增长而言，三季度会是个很好的时间窗口。"Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
上海理成程义全：接下来更关注融资情况Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"对我来说，我一直保持着对宏观经济数据的观察。"上海理成资产管理有限公司董事长程义全告诉《大众证券报》记者。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"CPI近期出现了拐头的态势，而由于大家预期下半年信贷会宽松，M2减去CPI的数值很可能会见底。你知道，这个数据往往会早于实体经济六个月见底。而近期中央经济工作会议，以及和党外人士座谈，胡总书记的讲话就提到，政策要更有灵活性和针对性。这个针对性，我觉得就是针对当前的经济形势，因此近期政策应该会偏暖一些。"程义全告诉记者。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"我告诉你我更关注什么，接下来我更关注融资的情况。"程义全谈及其接下来的关注重点。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"实际上，从央行层面上讲的流动性和股票市场的流动性并不完全是一回事。央行层面上讲的流动性现在是很充裕的，但商业银行的钱想要进入股市，会有很多政策和法律上的障碍，而股票市场上的流动性其实是很紧的。"程义全向记者解释。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"缺钱是现在面临的很严重的问题，一个是融资和再融资，不断地抽血；另一方面，公募基金最近几年的表现很差，从08年到现在，虽然09年表现好一些，但整体来看是亏钱的。在这种连续几年都赚不到钱的情况下，肯定很难吸引资金。"程义全说。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
记者用wind进行了统计，截至7月23日，A股今年以来IPO融资2795亿元，增发融资1471亿元，配股融资579亿元。平均每月融资近700亿元，此外还有433.7亿元的可转债融资。而整个二季度，公募基金仅净申购了474.75亿份，资金缺口确实很大，的确是缺钱。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
"香港那边的宏观分析师工作起来比较简单，就是研究一下宏观数据。而我们这里比较复杂，受政策影响比较严重，主要就体现在政策对资金面的管控上。因为资金供求的水龙头在监管层手里。要松的时候，就停一停融资，对资金来源的监管稍微松一松；要紧的时候就有另一套操作。"程义全最后这样说。Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
就在记者和程义全访谈之前，光大银行已经传出了200亿IPO的消息。 Üh^'3}ý"www.cnpawn.cn.óüÿ§XET
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